印刷電路板業(yè)Q1財報開門紅 多公司訂單充裕
被稱為“電子地皮”的印刷電路板（PCB）行業(yè)經(jīng)歷了近三年低潮后，在今年迎來了開門紅。受益于國內(nèi)4G和汽車電子等市場需求的推動，PCB相關(guān)的上下游企業(yè)今年一季度均給出了靚麗的報表。另外，今年歐美兩大消費(fèi)市場重新打開了消費(fèi)與采購的大門，有效拉升了市場對于電子產(chǎn)品的需求，作為核心零組件的PCB也是直接受益。
PCB產(chǎn)業(yè)鏈訂單充裕
“最近電子料缺貨多！”廣州一家電子元器件貿(mào)易公司老板抱怨，由于4G的應(yīng)用推動手機(jī)更新?lián)Q代，電子元器件工廠的產(chǎn)能都向手機(jī)器件傾斜，導(dǎo)致另外一些元器件行業(yè)的小單在工廠要排期很久。
作為國內(nèi)最大的覆銅板生產(chǎn)商，生益科技已將部分產(chǎn)能用于供應(yīng)給4G基站。公司相關(guān)人士表示，今年一季度公司整體產(chǎn)能利用率提高約10%，有些產(chǎn)品出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況，且由于成本銅箔的下降，覆銅板價格也有所下降，毛利率回升。
生益科技一季報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17億元，同比增長13.8%；實現(xiàn)凈利潤1.22億元，同比增長31.9%；毛利率17.2%，同比增長了兩個百分點。
業(yè)內(nèi)分析師指出，覆銅板是以環(huán)氧樹脂等為融合劑將玻纖布和銅箔壓合在一起的產(chǎn)物，是PCB的直接原材料。從PCB產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)看，PCB上游的覆銅板具有高集中度，而PCB的集中度較低，因而具有更高的彈性。
中國證券報還從超聲電子了解到，作為國內(nèi)PCB板主要供應(yīng)商，超聲電子一季度訂單飽滿，產(chǎn)能供不應(yīng)求，二季度或延續(xù)供貨緊張的局面。
超聲電子一季報顯示，報告期內(nèi)，實現(xiàn)凈利潤3716.6萬元，同比增長107%。半年報業(yè)績預(yù)增盈利6759.30萬元至9012.40萬元，同比增長50%至100%。
受益于4G和軍品業(yè)務(wù)放量，PCB年產(chǎn)值達(dá)12億元的興森科技2014年一季度也實現(xiàn)營收3.8億元，同比增長57%；實現(xiàn)凈利潤2564萬元，同比增長26%，拐點趨勢明晰。
從上游的情況來看，宏昌電子的環(huán)氧樹脂產(chǎn)品有六成是供應(yīng)給電子行業(yè)，其中陰燃型環(huán)氧樹脂主要是供應(yīng)給覆銅板生產(chǎn)商，近幾年來一直是供不應(yīng)求的狀態(tài)。公司董秘黃興安介紹，由于4G產(chǎn)品對品質(zhì)要求較高，公司的高端產(chǎn)品受到市場的青睞，占比有所提升。同時，今年以來公司接受生益科技的訂單量也有較大增長。
根據(jù)臺灣工研院一季度發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年兩岸臺商PCB產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值將會成長2.66%，換算產(chǎn)值規(guī)模將上新臺幣5330億元，打破過去三年來均只能維持約1%左右的低成長態(tài)勢。PCB的回暖也傳導(dǎo)至上游的設(shè)備供應(yīng)商。4月10日，臺灣PCB設(shè)備龍頭志勝發(fā)布3月及一季度營收數(shù)據(jù)，其中3月營收3.68億新臺幣，同比增長37.7%，一季度營收8.56億元新臺幣，同比增長41.3%。一季度以來，臺灣PCB設(shè)備廠志圣、揚(yáng)博、大量、牧德等業(yè)者均對2014年展現(xiàn)出樂觀看法。
兩大驅(qū)動引擎
“4G，快跑?！弊匀ツ甑?G牌照發(fā)放以來，中國移動搶先布局，聯(lián)通和電信在今年也將逐步加大步伐。4G時代的到來，不但將拉動設(shè)備投資，也會推動配套的終端更新?lián)Q代。
有分析師表示，本輪4G的訂單隨著2013歲末4G牌照的落地已經(jīng)開始釋放。雖然本輪移動、聯(lián)通、電信三巨頭的步調(diào)沒有2009年3G一致，但從目前情況看，中興和華為面對移動的大單仍然很積極，畢竟在4G方面從下游供應(yīng)商的選擇到產(chǎn)品線的建設(shè)還需要一輪鋪貨周期。
“我們認(rèn)為二季度以后，隨著聯(lián)通的招標(biāo)開始落地，以及中興和華為將其供應(yīng)體系逐步理順，訂單將向上游的覆銅板領(lǐng)域集中傳導(dǎo)?！痹撊耸糠Q。
超聲電子內(nèi)部人士也表示，“目前4G手機(jī)訂單很多，我們的PCB產(chǎn)品供不應(yīng)求?！彪S著4G網(wǎng)絡(luò)的推進(jìn)，移動終端手機(jī)進(jìn)入一個換機(jī)潮，現(xiàn)在許多終端廠商都在積極備貨4G手機(jī)，搶占未來市場。
5月17日，工信部、發(fā)改委等14個部門聯(lián)合發(fā)文實施“寬帶中國”2014專項行動，F(xiàn)DD牌照也有望于近期發(fā)放，從而從固網(wǎng)和FDD兩個方面繼續(xù)拉動本輪強(qiáng)投資周期。有分析師認(rèn)為，本輪強(qiáng)周期將在二季度迎來高峰，并且三季度景氣有望延續(xù)。
除了4G業(yè)務(wù)發(fā)展較快外，汽車電子化趨勢也帶動PCB行業(yè)的景氣度提升。汽車輕量化、小型化、智能化和電動化是未來發(fā)展大趨勢，美國、歐洲等國家通過了提高汽車的安全性能和排放性能的強(qiáng)制法規(guī)，消費(fèi)電子的興起將促使消費(fèi)者對汽車的通訊娛樂功能的要求逐步增高。據(jù)德勤測算，2016年全球汽車電子規(guī)模將達(dá)到2348億美元，2012至2016年復(fù)合增長率達(dá)到9.8%。
業(yè)內(nèi)人士表示，2014年是汽車電子大年，隨著新能源電動汽車的逐步推廣，汽車電子市場將進(jìn)一步爆發(fā)。PCB作為電子行業(yè)的基礎(chǔ)元器件，其需求也將大大提高。
據(jù)了解，超聲電子已經(jīng)切入全球最大汽車電子供應(yīng)商博世供應(yīng)鏈，并于近期陸續(xù)切入馬瑞利、海拉、哈曼貝克等國際一流汽車電子供應(yīng)鏈，供應(yīng)寶馬、奔馳、保時捷、奧迪、菲亞特等多家國際一流汽車品牌，涵蓋中控系統(tǒng)、電源管理系統(tǒng)、汽車音響等關(guān)鍵核心部件。2013年，公司在汽車電子方面的銷售占到PCB業(yè)務(wù)30%以上，毛利率接近40%。
行業(yè)集中度上升
對于PCB行業(yè)而言，行業(yè)集中度并不高。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)PCB生產(chǎn)企業(yè)約有600家，加上設(shè)備和材料廠商共約有1200多家，呈現(xiàn)高度分散的競爭格局。但企業(yè)規(guī)模普遍較小，尚未出現(xiàn)影響較大的企業(yè)。
業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)PCB行業(yè)集中度一直不高的原因是：國內(nèi)PCB企業(yè)生產(chǎn)水平不高，產(chǎn)品技術(shù)壁壘低，想切入國際代工或品牌廠商供應(yīng)鏈較難；各地方政府紛紛支持投資興建市場需求大、見效快的PCB產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致PCB產(chǎn)業(yè)競爭激烈，產(chǎn)能相對過剩。
“PCB行業(yè)的特點正在發(fā)生變化，未來集中度將向國外同行靠攏，逐漸淘汰競爭力不足中小企業(yè)，大者更大?！睆V證恒生高級分析師肖超表示，PCB行業(yè)未來的增長點在于FPC、HDI等高端產(chǎn)品，PCB小廠在技術(shù)上難以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，難以取得規(guī)模效益，市場逐漸會被大企業(yè)蠶食而被淘汰或被并購整合。另外，人們?nèi)找嬖鲩L的環(huán)保要求也會促使PCB行業(yè)集中度提高，PCB是一個存在污染的行業(yè)，而小型PCB廠在治污上投資有限，遭遇政府管制、發(fā)展受限。
目前PCB行業(yè)上市公司也在發(fā)揮平臺整合的作用，在行業(yè)內(nèi)積極兼并收購。超華科技自2009年上市以來，相繼收購了廣州三祥、梅州泰華、惠州合正三家公司，公司自2009年以來收入保持47%的復(fù)合增長，2013年營業(yè)收入9.3億，隨著惠州合正的整合，2014年公司營業(yè)收入有望突破10億以上。今年5月23日，中京電子則拋出了以現(xiàn)金和發(fā)行股份收購湖南省方正達(dá)電子科技有限公司的草案，正式切入撓性印制電路板（FPC）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司表示，未來雙方的整合可以有效擴(kuò)張上市公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，實現(xiàn)產(chǎn)品的規(guī)模優(yōu)勢。
業(yè)內(nèi)人士表示，未來PCB行業(yè)兼并重組或成為常態(tài)，隨著這個行業(yè)門檻的提高，很多中小企業(yè)會慢慢退出或者讓大企業(yè)收購，行業(yè)集中度會逐漸提高。
該文章轉(zhuǎn)載于：PCB網(wǎng)城
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